5月18日，中共中央、國務(wù)院修訂發(fā)布的《黨政機關(guān)厲行節(jié)約反對浪費條例》（以下簡稱《條例》）明確規(guī)定，公務(wù)接待工作餐“不得提供香煙，不上酒”。

 

筆者注意到，目前市場將這一政策視為“新禁酒令”，預(yù)計會引發(fā)白酒行業(yè)短期波動。19日開盤，白酒股集體走低，其中頭部幾家領(lǐng)跌，似乎印證了上述猜想。

 

不過，業(yè)內(nèi)對此并不擔(dān)憂。實際上，這些年全國各地的“禁酒令”已相對常態(tài)化，但政務(wù)消費退潮后白酒也已實現(xiàn)消費轉(zhuǎn)型。眼下，白酒更應(yīng)專注應(yīng)對周期挑戰(zhàn)。

 

01、“禁酒令”常態(tài)化下白酒政務(wù)消費已退潮

 

白酒行業(yè)談“禁酒令”色變，不是沒有原因。因為結(jié)束白酒上一個“黃金十年”的，除了當(dāng)年的“塑化劑”風(fēng)波外，“三公限消”和“禁酒令”也是原因之一。

 

2012年底，中央八項規(guī)定和“禁酒令”出臺后，白酒行業(yè)尤其高端白酒遭受重創(chuàng)：股價與產(chǎn)品價格雙雙暴跌、企業(yè)業(yè)績大幅下滑。自此原本一片繁榮的白酒集體下行，行業(yè)步入調(diào)整周期。

 

或許正因為當(dāng)初“禁酒令”的“威懾”太大，所以至今市場上有任何與之相關(guān)的風(fēng)吹草動不少人仍不免心驚。但筆者注意到，其實近年來全國各地的“禁酒令”已逐步常態(tài)化。

 

由于“無酒不成席”“酒桌上好辦事”等觀念根深蒂固，即使2012年國家頒布“禁酒令”后公務(wù)接待飲酒，禁不徹底，導(dǎo)致變相違規(guī)飲酒仍亂象叢生。為持續(xù)深化中央八項規(guī)定精神落實，全國多地在過去幾年里又相繼出臺了升級版“禁酒令”，其中就包括貴州、黑龍江、安徽、河南等白酒消費大省。

 

公務(wù)接待“禁酒令”相關(guān)措施，從初始的禁止公務(wù)人員工作日中午飲酒，擴大到只要屬于公務(wù)活動或接待，不分午餐、晚餐一律禁酒，同時含酒精飲料也被禁止，其中有不少地方甚至已經(jīng)要求公務(wù)員24小時禁酒。

 

實際上，近年來“最嚴禁酒令”這一話題時常出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)熱議話題中。不過，筆者也注意到，這些年白酒行業(yè)雖也深受“禁酒令”擾動，尤其資本市場隨之波動明顯，但并未阻礙行業(yè)的正向發(fā)展。

 

早在2013年白酒受多重因素影響進入調(diào)整期后，白酒企業(yè)就被迫向商務(wù)和個人消費轉(zhuǎn)型。因此政務(wù)白酒消費潮早已褪去，如今在整個白酒消費市場占比較低。

 

目前業(yè)內(nèi)普遍認為，此次“新禁酒令”的影響如以往一樣，更多是催化市場情緒短期波動，長期看對白酒行業(yè)無實質(zhì)影響。

 

中國酒業(yè)獨立評論人肖竹青認為，在2013年之前，中國高端白酒是由公款消費支撐，2013年中央八項規(guī)定之后，中國高端白酒是有高凈值人群和各行各業(yè)的民營企業(yè)家成為中國高端白酒主力的消費人群。

 

“此次重新學(xué)習(xí)八項規(guī)定，短期會引起股市波動，長期而言不會有大的影響，因為高端白酒消費人群和購買主體已經(jīng)不是公款消費了。”

 

02、白酒年輕化有待破局

 

上一個周期中，白酒重塑消費結(jié)構(gòu)，以轉(zhuǎn)型商務(wù)和個人消費走出困局，如今行業(yè)又面臨商務(wù)消費市場規(guī)模萎縮，好在曾經(jīng)的經(jīng)驗仍是解題思路。

 

目前，白酒深受宏觀環(huán)境、消費疲軟的影響，白酒商務(wù)消費頻次大幅減少，主流價格不斷下探。反映到業(yè)績上，2024年幾乎所有白酒上市公司業(yè)績增長放緩。除了貴州茅臺（600519.SH）等頭部仍保持增長，拉動所有白酒股營收總和超過4400億元外，不少上市酒企去年營收出現(xiàn)倒退現(xiàn)象，中小企業(yè)業(yè)績更是深陷低迷。

 

今年行業(yè)處境顯然更為艱難，根據(jù)酒企披露的一季報，各家白酒股業(yè)績增速進一步下滑，近一半的白酒上市公司業(yè)績出現(xiàn)倒退，其中有8家酒企的營收出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，營收最多下滑多達八成，有6家歸母凈利潤跌幅在30%以上。與此同時，還有2家上市公司*ST巖石（600696.SH）、*ST春天（600381.SH）因去年業(yè)績不佳而披星戴帽。

 

業(yè)內(nèi)認為，白酒仍在探底階段，今年二季度大概率持續(xù)低迷。白酒明顯“喝不動了”，破局的關(guān)鍵就在年輕化。

 

目前年輕人對白酒接受度不高是社會普遍觀感，這表明白酒企業(yè)雖然努力頗久，但至今還未找到鏈接年輕消費群體的可行路徑。而業(yè)內(nèi)認為能否與更廣大的消費群體尤其是年輕消費者連接，將決定白酒能否走出當(dāng)前的調(diào)整，更將決定新一輪周期的行業(yè)格局。

 

順便一提，在19日舉行的貴州茅臺2024年股東大會上，貴州茅臺黨委書記、董事長張德芹談到了前一日發(fā)布的“禁酒令”新規(guī)，其表示發(fā)自內(nèi)心贊成，認為應(yīng)該讓中國白酒回歸初心，在他看來，以之成禮、以之養(yǎng)老、以之成歡即白酒的初心。面對消費場景的改變，投資者有擔(dān)憂，但茅臺根基不會動搖。

 

 

 

作者：楊歡　來源：鈦媒體APP